金融如何更好撬动科技创新
金融一头连着科技、一头连着产业。党的二十届四中全会审议通过的“十五五”规划建议，明确强调“大力发展科技金融”。
“十四五”以来，我省科技型企业贷款连跨7个千亿台阶、增长5.6倍。截至2025年11月末，全省共有139家科技型企业在境内上市、占全部境内上市公司的75%；科创板上市公司24家，居全国第六位。
新一轮科技革命和产业变革离不开金融体系的创新、保障和支持。只有进一步加大科技创新投入力度，完善金融支持科技创新的政策和机制，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，有“锦上添花”，更有“雪中送炭”，才能更好推动“科技—产业—金融”深度融合、循环向上。
信贷资金：风险和收益如何更好“匹配”
“目前，公司还处于研发和市场开拓的早期阶段，融资并不轻松。”安徽虫虫生物科技有限公司负责人坦言，在传统授信模式下，企业要先向银行提交相关材料，获贷耗时较长，而且由于缺乏抵押物，审批额度也不高，“好在银行与我们签订了长期合作计划，让企业融资不再愁”。
该负责人口中的“计划”，是安徽在全国首创的金融支持科创企业“共同成长计划”。前不久，中国银行六安分行与虫虫生物签订了“计划”，助力“虫虫”成长壮大。
“科技型企业特别是初创期企业，其核心资产多为知识产权、人才资源，存在抵押物缺失、现金流不稳定、估值依赖非财务指标等情况，导致传统信贷评估体系失灵。”中国银行安徽省分行科技金融中心总经理陈伟巍认为，“这类企业科技属性强、技术研发实力突出，需要构建与科技创新高度适配的金融服务体系，主动参与企业成长各阶段，与企业形成‘合伙人’的良性互动关系。”
风险和收益不够匹配，是银行信贷资金投向科创企业时普遍存在的难题。合肥大学经济学院副院长郑飞鸿认为，传统的风控逻辑与初创期科技型企业的非线性成长特征不相适应。因此，亟须提供差异化的科创金融产品与服务支持，打破科技型企业初创期的各种融资阻碍。
按照风险共担、收益共享的市场逻辑，“共同成长计划”以金融服务优先权为基础，设计一套跨周期风险收益动态平衡方案，从机制上提升金融机构服务科技企业的意愿、能力和可持续性。截至2025年11月末，“共同成长计划”已为1.5万户企业发放贷款超2100亿元。
记者在采访调研中了解到，近年来，我省科技金融产品线更趋多元化和精准化，覆盖了科技企业从种子期、成长期到成熟期的多样需求；风控逻辑也逐步从抵押物转向对企业成长性、创新能力的信用评估，产品定制化、灵活化程度提升，为轻资产、缺乏抵押的企业打开了融资通道。
当前，以银行体系为主导的间接融资约占社会融资规模的70%，银行信贷仍然是企业最主要的资金来源。信贷资金可以在科技金融体系中发挥更加积极的作用。但商业银行等金融机构防范风险、稳健经营，趋利避害是基本规律。因此，当收益与风险不匹配时，银行对高风险科创企业难免会出现“惜贷”“慎贷”等担忧。
如何进一步将更多的信贷资源精准引入科技创新领域？“借鉴周边省份的经验，可以适当提升科技贷款风险补偿比例，通过风险分担机制为银行‘撑腰’。”安徽省经济研究院投资金融所所长王斌建议。
郑飞鸿认为，既要进一步构建完善金融机构和科创企业共同成长机制，实现风险共担、收益共享，促进金融机构和科创企业“双向奔赴”；也要创新包容审慎科技金融监管机制，完善金融支持科技创新和产业创新集成式政策保障机制，发挥科技金融政策协同、联动、叠加、集成效应。
耐心资本：怎样与科技创新做好“时间同盟”
科技创新是高投入、高风险的长周期活动，股权融资“风险共担、收益共享”的特征天然适应科技创新融资需求。
费曼科技脱胎于研发团队，成立时并不在安徽。
“随着技术和产品的积累拓展，团队希望通过融资实现技术成果产业化。但我们当时完全不懂融资，边学边做，没抱太大希望。”让费曼科技（合肥）有限公司营销运营总监刘祖光没想到的是，科大硅谷子基金合伙人梅花创投为团队注入近千万元资金，“梅花创投看好我们的技术并支持产品市场化，因此我们考虑将企业总部迁至合肥。”
利用这笔资金，费曼科技购置了新设备，研发进度远超预期，研发出了可用于无人车辆、共享车辆以及电动三轮车的多款非充气轮胎产品，并且已经接到大笔订单。
耐心资本的长期主义投资逻辑，破解了科技成果转化慢的困境，能够更好地推动科技创新与产业创新深度融合。省地方金融管理局局长徐小俊介绍，聚焦科技成果转化，组建科技成果转化引导基金，并设立18只子基金；聚焦全生命周期服务，对初创期科技型企业，设立省级天使基金群。同时，抢抓债券市场“科技板”等政策机遇，扩大债券融资规模，2025年前三季度，全省发行科创债263.71亿元、同比增长59.2%。
王斌认为，基金、上市、债券等直接融资渠道更加匹配科技创新活动轻资产、周期长、高风险、高收益特性，“但与沪苏浙等发达地区相比，我省直接融资占比仍然偏低，规模有待提升”。
“投早投小投基础积极性还有待提高。近年来，我省产业基金更倾向于投向扩张期或成熟期企业，种子期企业投资事件数占比、专精特新中小企业投资事件数占比均有下滑。”王斌说，未来，需进一步扩大长期资金供给、创新投资工具、完善退出机制等，让资本市场与科技创新更好地形成“时间同盟”。
郑飞鸿建议，要充分发挥政府引导基金的引领和辐射带动作用，撬动更多的优质社会资本“活水”注入相关投资领域，鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，专注初创期、成长期的科创企业，助推科技成果转化及其产业化。同时，构建多层次、全方位、高韧性的资本市场体系，打造覆盖科创企业全生命周期的基金丛林，多措并举畅通“募投管退”全链条，积极发展并购市场和S基金，拓宽基金退出渠道。
贷投联动：“接力跑”能否汇聚大合力
与多元创新生态相对应，科技金融也是一个生态系统，金融体系内部各类机构衔接协作、金融体系与科技体系相互配合，方能产生“1+1＞2”的化学反应。
采访调研中了解到，一些金融从业人士认为，科创类企业是“千人千面”、缺少共性，金融机构很难在短时间内实现理想化的金融产品“批量开发”。如何“读懂”科技企业，是科技金融的另一大难点。
怎样提高专业性？各家金融机构“内外兼修”打出了一套组合拳：一方面，积极打造“特种兵”，就是针对重点行业的科技金融分支机构和专业人员；另一方面，更重要的是，积极借助创投机构等“外脑”，向投早、投小发起挑战。
科技金融需要“攥指成拳”，强化信贷、股权投资、证券、融资担保、保险等机构合作，更好地为科技型企业提供“天使投资—创业投资—私募股权投资—银行贷款—资本市场融资”的接力式金融服务。
“贷投批量联动”，是我省创新的一项金融举措。这一模式下，鼓励商业银行、科创企业、创投机构探索长期合作金融服务，用企业未来的成长价值抵御眼前面临的信贷风险。同时，鼓励五家大型商业银行与金融资产投资公司（AIC）加强联动合作，推动AIC设立的股权投资基金，通过“贷投批量联动”模式，投向全省科创企业，探索实现“银行系资金＋创投基金＋银行信贷”三方资金共同发力的有效路径。目前，“贷投批量联动”已经在全省推广，为科技型企业提供“信贷+股权投资”690亿元组合资金支持。
“贷投联动结合了债权融资和股权融资的优势。债权融资可以为企业提供资金支持，股权投资帮助企业优化资本结构。”陈伟巍介绍，中国银行安徽省分行多次与中银资产等机构联动，落地多个“债权＋股权”融资项目，“我们也将积极发挥集团综合经营优势，为全省科技型企业提供涵盖股权、投行、证券、保险、融资租赁等一揽子金融支持”。
王斌建议，以深化合肥科创金融改革试验区建设为抓手，健全科技成果转化金融服务机制，推进“政产学研金服用”深度融合，探索“融资+融智+融技”的服务模式，为科创企业提供投融资对接、上市辅导等一站式服务，构建科创金融“管家式服务”体系。
改革创新永不停步，金融活水加速奔流。进一步加大科技金融的支撑力度，让更多金融资源向“投早、投小、投长期、投硬科技”倾斜，科创沃土定能绽放出更加绚丽花朵、结出更加丰硕果实。